全球经济前景趋弱。IMF预计2013年全球经济增长3.3%,较上次预测下调0.2个百分点,预计2014年增长4%。发达经济体中欧元区对全球经济拖累最大,并且经济低迷逐渐蔓延至欧元区核心国家。全球大部分经济体工业活动普遍放缓,无论发达经济体还是发展经济体,大部分国家4月份制造业PMI均在下行。 美国就业和房地产市场改善相对确定。1季度GDP如期回升,不过仍略低于市场预期。预计二季度受财政紧缩影响GDP增长为1.8%,为年内低点,3、4季度逐季回升,全年GDP增长预计在2.5%。我们认为QE将至少维持至2013年底,虽然就业市场改善明显,但受财政紧缩影响整体经济复苏仍较为温和。 欧元区经济全面走弱。主要欧洲国家增长乏力、失业率高企,而核心国家德国3、4月份制造业PMI也滑落至荣枯线之下。欧洲央行的降息符合市场预期,不过我们仍维持对欧洲整体复苏进程会低于预期的判断,欧元区未来仍有降息空间。
