2013年5月中国私募基金问卷调查之二：逾三成私募看好增持潮下A股机会 近八成称银行股或横盘
摘要：
私募对经济走势趋谨慎 50%私募认为经济尚未见底
28.57%私募担忧信贷虚热会推高通胀水平
33.34%私募相信增持潮预示市场面临新机会
61.9%私募认可监管层引外资入市举措
76.19%私募认为银行维持横盘整理
中债登暂停开立银行间账户对行业影响大
受PMI数据下滑和IPO重启等因素影响，4月A股延续震荡走低的行情，沪深300下跌1.91%，绝大多数板块表现不佳，仅有部分个股表现抢眼。
5月市场仍面临着系列不确定性因素，随着经济数据的下滑，私募基金对未来经济持怎样的态度?M2超百万亿，会否推高未来通胀?4月产业资本增持潮出现，市场会否面临新机会?监管层致力于引入外资，能否对对市场产生持续的实质性正面作用?银行股未来走势如何?债券核查对私募债券业务会产生怎样的影响?针对这些问题，私募排排网数据中心对全国近60家私募公司进行问卷调查。
私募对经济走势趋谨慎 50%私募认为经济尚未见底
经济数据不佳是4月市场持续下调的重要原因之一。从国家统计局的数据看，今年一季度GDP同比增长7.7%，增速比上季度回落0.2%。一季度GDP同比涨幅低于市场预期，2012年一至四季度，中国GDP同比分别增长8.1%、7.6%、7.4%、7.9%。
4月份PMI为50.6%，虽然连续7个月高于临界点，但比上月回落0.3%，创三个月以来新低，且新订单分项指数和生产分项指数均出现回落，显示中国经济面临下行风险，增长动力还需增强。
在表现相对疲软的数据面前，私募基金对未来经济走势变得相对谨慎起来，不再像前几个月一样信心十足。
据私募排排网数据中心调查，认为经济已经见底和尚未见底的私募平分秋色，各占50%，对未来经济的担忧情绪相比大幅上升(如图一)。
图一：
从容投资联合创始人 郑莹(专栏) 认为虽然一季度GDP增速低于预期，但她认为这个数据并不值得悲观。原因有以下几点：第一，7.7%的增速，还是高于7.5%的全年增速目标;第二，当季同比7.7%的增速比去年二季度7.6%，三季度7.4%都要高，从环比上来看，一季度GDP增长为1.6%。第三，市场的悲观情绪，主要是体现在担忧GDP会延续前高后低的形态。
她认为目前最紧迫的任务就是经济结构的转型与优化，关注经济增长的着眼点，也需要与时俱进的从关注数量的增长，转变为关注质量的改善。因为质量的改善，才是可持续发展的最根本力量，比如美国，每年的GDP增长也就那么1~2个百分点，但美国的企业活的比绝大部分高增速国家的企业更好，股市也能连创历史新高。
重阳投资对未来经济相对乐观，认为随着社会融资总量的高速增长和地方政府换届的完成，投资对经济的拉动作用将更加明显，二季度和三季度经济增速有望逐步回升。
新价值研究总监范波表示，从宏观经济数据看，虽然公布的一季度数据不是特别好，但市场已经有所预期，没有因为这个事情而暴跌，说明这个问题不是特别大。再看四月份的数据，环比还是往上走，五月份看四月份数据，也还是可以接受的的水平，整体经济弱复苏的判断，如果没有发生根本性改变的话，我觉得这个点位至少不会太悲观。
范波对未来经济谨慎乐观。毕竟中国经济有很大的潜力，从过去数十年，改革开放以来，多少次说中国经济要崩盘了，但最后都没有，但这次我觉得可能没法回去过去高增长的状态，但是维持稳定的增长，增速维持在7%，在未来几年还是可以看得到的。这样的增速，整个经济不会出现太大的问题，不会出现从2000点跌到998这种情况，一定会有结构性的机会，主要存在于在经济转型的思路中。
铭远投资总经理 陆炜(专栏) 表示，从宏观经济的角度来讲，十八大以后，虽然经济增速在下降，但是新一届政府并没有急于去大量投一些项目，从新一届政府对经济的态度和出台的政策看，已经意识到政府过多地干预虽然短期能够刺激经济，但长期来看会增加经济转型的成本，还是非常认可新一届政府对于经济的判断和采取的手段。
短期来看，政府在十八大的时候提到，经济增速降到7.5%，现在来看，经济减速已经成为现实。但是从一季度公布的数据来看，还是比较难看，目前市场就有一个预期，就是政府会不会再“放一把”，比如像去年下半年的轻轨项目，这个概率还是有，但是肯定不会像当年的4万亿一样这么激进，未来会释放一些政府投资的项目出来，但新一届政府肯定是有收有放。在稳定经济的同时，同时也在解决一些已经存在的问题。比如说最近银监会出台的一系列政策，就是在逐步排查已经存在的金融风险。
创势翔投资总监黄平则认为GDP增长7.7%，低于市场预期，但他认为这不是重点，主要是看新政府能否彻底摆脱以往那种对GDP的依赖，以GDP来判断一切的政策，才能知道它对股市走势影响如何，一般来说，GDP没有达到预期的话，股市走势都不会太好。
黄平表示经济这些太宏观的东西他不怎么关注，因为很多经济学家比我们专业多了，我们只关注它对市场的影响。
